2024 CES 已于1月9至12日在拉斯维加斯举行，本周我们重点关注了生成式 AI在消费电子各领域的发展和采用。
XR：高通技术公司宣布推出第二代骁龙®XR2+平台，安卓系空间计算平台蓄势待发。CES展会XR产品性能和用户体验全面提升，索尼新品实现3D交互，XR生态不断成熟，AI Agent概念有望重构产品价值。技术层面，高通发布骁龙XR2+ Gen 2芯片，GPU频率提升了15%，CPU频率提升了20%，并支持4K左右分辨率。复盘CES部分XR产品，创维XR与SONY、TCL分别从、分辨率、用户体验两方面不断优化提升。索尼展示的XR头显和手柄设备，专为“空间内容创作”设计，用户可以在虚拟与现实之间自由切换。该头显搭载高通最新推出的骁龙XR2+ Gen 2处理器，配备1.3英寸4K OLED屏幕。索尼CEO吉田宪一郎表示，这款设备将提供“清晰的观看体验”和“直观的3D设计交互”。此外，AI Agent与AI眼镜深度融合，将极大提升后者的终端感知、认知与交互能力，进而创造全新的用户体验前国内外，已经有越来越多的企业加入到这场Agent 的建设及应用蓝海中，如微软、谷歌、Meta和亚马逊等。
汽车电子：本届 CES高通/英特尔/大众都基于应用于汽车的生成式 AI的主题更新了产品，高通展示了骁龙数字底盘概念车，通过这台概念车，高通展示了AI赋能下的最新数字座舱先进技术，包括全新的骁龙座舱体验开发工具包。英特尔宣布将其“AI Everywhere”战略推进至汽车市场，包括收购 Silicon Mobility SAS，此次收购旨在将人工智能（AI）效率导入电动车（EV）能源管理系统。大众汽车在拉斯维加斯展示了将ChatGPT集成到汽车中的语音助手，并宣布计划从2024年第二季度开始在所有配备IDA语音助手的大众车型中加入人工智能驱动的聊天机器人。此外，禾赛科技正式发布面向搭载智能驾驶系统量产车市场的“性能王牌”产品—— 512 线超高清超远距激光雷达 AT512。麦格纳展示新一代电驱动、防醉酒驾驶技术。
智能手机及PC：根据Canalyse、Counterpoint，2023年第四季度PC/手机销量或同比提升3%。2024CES上，AIPC 产品迎来首次大规模亮相，到英伟达/英特尔/AMD和高通等芯片巨头加大力度布局端侧AI能力，CPU/GPU/NPU齐发力，品牌厂商全面推出AI新品，以联想为例，其推出了由 AI 驱动的全系列 40 多款新设备，包括联想 Yoga、ThinkBook、ThinkPad、ThinkCentre 和 Legion 子品牌的全新 AI PC 创新成果，软硬件全面革新有望带动PC量价齐升。根据canalyse，2023年Q4全球PC销量达6525万台，同比+3.1% 。看好AIPC刺激换机浪潮，PC产业链复苏。手机方面，根据Counterpoint，中国和中东和非洲(MEA)、印度等新兴市场成功扭转颓势，从2023年第四季度起将成为智能手机市场的新增长引擎。预计第四季度全球智能手机出货量将同比增长3%，达到3.12亿台。而随着库存调整接近尾声，2024年智能手机出货量呈现相对健康的态势，Counterpoint预计将同比增长3%。
面板：复盘CES大会，看好车载和XR两大市场，关注三星家庭机器人产品Ballie和microled透明屏新技术路线进展。行业层面，我们在车载和XR市场看到了显示面板更大的想象空间，三星、天马等均推出了车载可卷曲的车载显示器，最大限度减少安装空间的同时，也助推了车载屏幕用量的提升。57英寸横跨主副驾驶屏幕、隐藏式木纹显示器等产品成为智能座舱的重要组成。公司层面，TCL/天马等继续在其优势的巨幕/护眼技术/小尺寸高刷领域进行产品迭代，同时在AI方面，三星展示了Ballie机器人的更新版本，产品是一台创意投影仪，为智能家居领域带来了新的可能性，将机器人智能助手的功能与投影技术相融合。有别于过往的OLED透明屏技术，三星发布了microled透明屏，具有更亮更清晰的视觉效果。
PCB：PCB主要原材料价格整体处于低位，重点关注算力拉动PCB需求和高端PCB国产化。环氧树脂和电子级玻纤布价格处于历史低水平。国内PCB上中游上市企业2022年全年及2023前三季度收入和利润业绩低于预期。CCL板块需等待下游需求恢复，表现整体平缓。国内PCB厂商目前进行产能扩张重点布局HDI板、IC封装板等高端领域， 持续跟踪算力为首的强需求的拉动以及乐观看待国产化进度。
建议关注：
消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技；
消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工；
品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电、通信组联合覆盖）、小米集团（港股）；
消费电子材料：中石科技、世华科技；
PCB：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、生益科技（与通信组联合覆盖）、南亚新材、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；
汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达（由汽车组覆盖）、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）；
面板：京东方、TCL科技、深天马A、联得装备、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份；
风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额
1. 周观点：2024CES AIPC产品首次大规模亮相，看好AI持续深度赋能消费电子各领域
1.1. XR：高通宣布推出第二代骁龙®XR2+平台，AI Agent有望重构XR产品价值
高通技术公司宣布推出第二代骁龙®XR2+平台，性能优越，单眼分辨率、VST延迟可对标Vision Pro，主芯片硬件规格再上新台阶：①采用单芯片架构，支持90FPS的4.3K显示分辨率的空间计算；②支持12路及以上并行摄像头和强大的终端侧AI；③视频透视延迟低至12ms；④相比于近期发布的第二代骁龙XR2，全新第二代骁龙XR2+GPU频率提升15%，CPU频率提升20%。
高通全新XR芯片有望赋能全新MR体验，安卓系MR生态蓄势待发。高通第二代XR+芯片发布后，合作伙伴谷歌和三星均表示对全新计算平台的期待，三星电子副总裁兼技术战略主管Inkang Song表示：三星很高兴能与高通技术公司和谷歌合作，再次变革移动行业。凭借三星的移动技术专长和三方企业的共同承诺，三星旨在为Galaxy用户打造卓越的XR体验。谷歌AR业务副总裁Shahram Izadi表示：我们期待与高通技术公司和三星持续合作，打造沉浸式空间XR的未来。我们很高兴看到Android生态系统能够充分利用第二代骁龙XR2+的能力，赋能全新体验。以高通、三星、谷歌为代表的芯片、硬件、操作系统的合作将持续助推安卓系MR软硬生态迭代丰富。高通表示超过五家 OEM 厂商目前正在致力于打造将受益于 Snapdragon XR2+ Gen 2 的设备。
XR产品为用户提供了前所未有的沉浸式体验的同时不断迭代和提升，使用者体验感也得到了显著的提升。索尼在CES 2024发布会上展示了一款新的XR头显和手柄设备，专为“空间内容创作”设计，用户可以在虚拟与现实之间自由切换。NOLO推出SONIC 2 Pro同样配置了NOLO自主研发的高精度手势识别方案，双手无需抬起即可追踪。经过团队长达一年的算法迭代优化，目前定位准确度可达10mm，定位抖动<2mm RMS。此外，该设备的正式发布版本主电池将采用可拆卸设计，基本可实现一体机无限续航，对游戏等内容爱好者比较友好。亿境EmdoorVR发布 A863 Pro支持眼球追踪与手势识别，可以实现注视点渲染、表情追踪、眼控交互、身份识别和认证、眼动数据分析等功能。李未可发布户外AR新品LAWK ONE采用了Micro LED+双目衍射光波导的光学方案，入眼亮度达到了1150尼特，保证户外场景下仍能看清AR显示。因为考虑户外场景下大家一般是远视，所以LAWK ONE的虚像尺寸并不一味追求“沉浸感”，而是从用户角度出发，特意选择较远的虚拟成像距离。
AR设备的应用领域已拓展至创作、医疗、VR培训等领域。通过将虚拟信息与真实世界相融合，AR设备为这些领域提供了全新的交互和体验方式，为用户带来了更多可能性。
目前支撑AI眼镜的主要模型包括语言模型、计算机视觉模型，仍难识别一些情绪化的表达。市面上大部分AR厂商接入大模型主要围绕语言和视觉，先做到让AR眼镜更懂用户，听得懂用户的话，看得懂用户看见的一切。
AI Agent作为系统与XR设备结合提升后者体验感知能力。AI Agent 根据Open AI的定义来看，是以大语言模型作为大脑驱动，不仅拥有理解感知能力，更具有记忆、规划、行动和使用工具的能力，是一个能根据环境的变化作出自主决策并自动化执行完成复杂任务的系统。AI Agent与AI眼镜深度融合，将极大提升后者的终端感知、认知与交互能力，进而创造全新的用户体验。当AI Agent成为 AR 眼镜的核心能力，不仅是交互这么简单，它可能是融合手机上所有App的能力，也有可能是一个系统，建立人和AI Agent的情感联接，为用户提供更沉浸式的服务。如Agents帮你计划一次旅行，它就像一个私人秘书一样能直接根据你目前的预算和以往的偏好帮你做好行程规划、预订机票和酒店。
目前国内外，已经有越来越多的企业加入到这场Agent 的建设及应用蓝海中。根据海外媒体报道，微软、谷歌、Meta和亚马逊等都准备将AI大模型应用在智能眼镜等可穿戴设备上。如Meta Ray-Ban Meta 智能眼镜、微软的Hololens、亚马逊多模态AI的新设备等。
1.2. 汽车电子：高通/英特尔/大众基于生成式AI更新产品
1.2.1. 高通展示数字底盘概念车
将本届 CES 的AI主题与智能汽车耦合，高通展示了骁龙数字底盘概念车，通过这台概念车，高通展示了AI赋能下的最新数字座舱先进技术，包括全新的骁龙座舱体验开发工具包。
骁龙座舱平台通过增强图形图像、多媒体和AI功能提供先进的特性，帮助汽车制造商跨汽车层级进行扩展、打造高度沉浸式、直观和丰富的车内体验，为每位驾乘者提供个性化服务。高通表示，骁龙座舱平台已具备为下一代生成式AI提供赋能的一整套完整产品组合，这些产品组合包括数字座舱、车联网技术、网联服务、先进驾驶辅助与自动驾驶系统。
云端AI大幅降低了功耗，并且在成本、性能、时延、可靠性、隐私保护和安全领域都拥有更大优势，能够为车内人员提供更加高效、更具个性化和高度沉浸式的出行体验。高通在展会上展示了在生成式AI赋能下的移动出行生活场景：
出行指南。利用数字助手帮助规划出行。减少时间和复杂性，让数字助手根据用户的出行偏好进行搜索研究。
用户指南。再也不必打开纸质车辆用户手册，查阅数百页去寻找汽车问题的答案，比如如何安装汽车座椅、或如何更换轮胎。生成式 AI 赋能的用户指南，可以访问电子版用户手册，为用户提供希望寻找的所有详细信息。AI 助手会读出详细信息，在汽车显示屏上显示详情。
预测性维修。好奇仪表盘上警示灯是什么意思？问问数字助手，它不仅会告诉用户警示灯的含义，还会帮助用户寻找最近的经销商以便前往维修，甚至帮助用户安排预约。
1.2.2. 英特尔收购Silicon Mobility
在CES 2024发布会上，英特尔宣布将其“AI Everywhere”战略推进至汽车市场，包括收购 Silicon Mobility SAS，此次收购旨在将人工智能（AI）效率导入电动车（EV）能源管理系统。
Silicon Mobility SAS 是Cipio Partners和Capital-E 的投资组合公司，是一家设计、开发和部署电动汽车能源管理 SoC 的无晶圆厂汽车芯片和软件的公司，其核心产品是OLEA现场可编程控制单元（FPCU，Field Programmable Control Unit），主要应用于优化一系列关键、安全和实时的车载功能，其中包括电机/逆变器、高频 DC-DC 转换器和OBC转换器。
英特尔计划将Silicon Mobility的先进技术整合到电动汽车能源管理系统中，以提高AI的效率。此外，英特尔收购Silicon Mobility还考虑到Silicon Mobility产品的高效低耗性，希望借助其半导体解决方案提高能源效率，减少污染物排放，体现了英特尔的行业可持续发展理念。
截至目前，英特尔尚未透露收购价格。
1.2.3. 禾赛重磅发布AT512，重新定义激光雷达行业标杆
1月9日，禾赛科技正式发布面向搭载智能驾驶系统量产车市场的“性能王牌”产品—— 512 线超高清超远距激光雷达 AT512。
AT512 搭载禾赛最新的第四代自研芯片，通过引入 3D 堆叠、光噪抑制等前沿技术，以极致的光学收发效率、顶尖的垂直整合能力，在体积不变的情况下实现了性能全面升级，参数拉满。
AT512 可实现 300 米标准测远（@10% 反射率），相比 AT128 提升了 50%。最远测距达到 米，是市场同类远距激光雷达的 2 倍。无论是 米的车辆还是行人都能敏锐捕捉，极大提升了车辆对周围环境的感知能力。AT512 的超远测距性能让车辆至少提前一倍距离发现目标，为系统安全决策增加了 40% 以上的反应时间，最大程度守护智驾安全。
同时禾赛科技还称，基于多款自研芯片的成功经验，禾赛最新的第四代自研芯片集成度再上一个台阶，能够实现每秒最高处理点数超过1亿个点的超高性能。得益于禾赛第四代芯片大幅提升的集成度，AT512以每秒约1230万的超高点频为汽车提供图像级超清晰三维感知，拥有全局均匀的0.05° x 0.05° 角分辨率，点云密度是AT128的8倍，同时也达到市场上其他同类远距产品的10倍以上。
1.2.4. 麦格纳展示新一代电驱动、防醉酒驾驶技术
1.2.4.1. 电驱动解决方案eDrive
在CES 2024上，加拿大供应商巨头麦格纳国际公司 (Magna International Inc.)的新一代800伏电驱动解决方案（eDrive）在全球亮相，该产品为嵌入式解决方案，集成了多项先进技术，可显著减少重量并缩小尺寸，提高性能，延长巡航里程，具备可持续性。由于采用了轻量化设计（仅重75 kg），新一代电驱动技术的灵活性更高，与上一代产品相比，其高度减少了20%。
新一代电驱动产品能绕驱动轴旋转90°，这项关键技术为汽车部件供应行业内首创，可改善车辆前后部空间内的系统集成。该系统在实际驾驶中（包括WLTC和高速公路工况下）的效率高达93%，这大大提高了在各种车速下的效率，使其用途更加广泛。
1.2.4.2. 防酒驾监测系统
与此同时，该公司还推出了“在身体/控制力减弱的情况下驾车”的检测技术，该技术使用车载摄像头和传感器来检测醉酒、困倦和驾驶员分心。
麦格纳表示，目前该系统中的摄像头还处于“前期开发”阶段，可以通过监测司机的瞳孔来检测困倦或醉酒。该系统运行在由全球领先的红外线气体传感器供应商瑞典森尔公司（Senseair）开发的红外传感器上，该传感器嵌入驾驶舱，可以在驾驶员呼气时测量酒精和二氧化碳水平。
1.2.5. 大众在CES上展示首款搭载ChatGPT的汽车
1月8日，大众汽车在拉斯维加斯展示了将ChatGPT集成到汽车中的语音助手，并宣布计划从2024年第二季度开始在所有配备IDA语音助手的大众车型中加入人工智能驱动的聊天机器人。
为此，大众汽车与软件解决方案提供商赛轮思（Cerence）达成合作，利用其Chat Pro“汽车级”人工智能平台，实现ChatGPT的集成。在Cerence Chat Pro的支持下，大众将ChatGPT集成到了IDA语音助手的后端，提供了许多新功能。启动后，驾驶员还是像以前一样与IDA语音助手进行互动。语音助手可通过“Hello IDA”唤醒词或按下方向盘上的按钮激活。如果语音助手无法处理请求，它将被匿名转发给人工智能聊天机器人。回复将通过IDA语音助手发出，并显示信息的来源，大大提高了语音助手的问题解决能力。同时，ChatGPT不会获取任何车辆数据，问题和答案将立即删除，以确保尽可能高的数据保护水平。
大众表示，ChatGPT将在配备最新一代信息娱乐系统的特定车型中启用：ID系列电动汽车（ID.7、ID.4、ID.5和ID.3）、新款大众途观、新款帕萨特和新款高尔夫。该技术将于今年第二季度初在北美和欧洲首先上市。
1.3. 智能手机及PC：Q4销量同比上升，关注AI创新驱动
1.3.1. 智能手机：23年第三季度及11月小米及新兴市场手机出货表现出较高弹性
Counterpoint预计2023年全球智能手机出货量为12亿台，同比下降5%，新兴市场成功扭转颓势，将成为2023年第四季度的新增长引擎。根据Counterpoint研究，由于中国和中东和非洲(MEA)、印度等新兴市场成功扭转颓势，从2023年第四季度起将成为智能手机市场的新增长引擎。预计第四季度全球智能手机出货量将同比增长3%，达到3.12亿台。而随着库存调整接近尾声，2024年智能手机出货量呈现相对健康的态势，预计将同比增长3%。
不同品牌的表现在各区域有所差异，本土品牌在亚洲占据较大市场，而在非亚洲区域三星和苹果依然占据主要份额。截至23年三季度， Counterpoint的地区出货量数据显示，亚洲地区OPPO、小米和VIVO占据前三，而在北美和欧洲三星和苹果的出货量占全球总出货量的一半以上；在中东、非洲及拉美区域，三星出货量均保持第一。
23年第三季度中国智能手机市场仍是最大消费市场，部分份额流向美国、印度和欧洲市场。潮电智库数据显示，相比上季度Q2,2023年Q3中国仍是最大的智能手机消费市场，出货量约6677万部，占比全球22%的智能手机出货份额，但份额占比下滑3个百分点。此外，欧洲、印度、美国三大市场在Q3季度份额占比有所提升。
23年第三季度大部分国家出货量都出现一定程度的同比下滑。Techinsights近期发布了报告表明，在统计的15个主要国家中，除巴西、加拿大、日本和墨西哥外，其他国家的出货量都出现了不同程度下滑。
11月国内市场智能手机新机激活量2871万台，同比增长12.7%，国产手机品牌同比增速华为位列第一，小米居第二。BCI数据显示，苹果以21.1%的市场份额位列第一；小米手机激活量同比增长44%，市场份额18.3%，站上国产品牌首位；荣耀市场份额14%，排名第三。
从竞争格局看，苹果、华为和小米形成国内手机销售市场第一梯队。BCI数据显示，在今年“双十一”销售首周，小米手机和华为手机销量均取得了两位数增长。其中，华为手机增长36.8万台；小米增长43.7万台，同比增长超过40%，成为“双十一”销售首周手机激活量国产手机第一。相比之下，苹果手机则同比下滑了15.4万台。
新机发布叠加换机周期双重利好，根据电脑报公众号，市场普遍预计将在2023年第四季度迎来拐点，实现近10个季度的首次反弹。电脑报公众号表示，在供给端，蔚来、星纪时代等资本的入场将可能给2023年末的手机市场带来更多的创新和亮点。同时，新机陆续发布：11月底小米K70系列新机首销14天销量突破100万台，刷新红米K系列最快破百万台纪录；12月14日，vivo S18系列新品正式发布，凭借轻薄设计打造旗舰级性能，120Hz朝阳护眼屏、超薄5000mAh蓝海电池以及AI蓝心大模型等vivo蓝科技也广受好评；主打镜头模组设计的一加12、搭载第三代骁龙8的IQOO12系列也在近日纷纷上市。需求端，随着年末促销推动以及各品牌大量竞争力十足的新产品集中上市，根据电脑报公众号，市场普遍预计新一轮换机周期逐渐开始，手机市场出货量有望在2023年第四季度迎来拐点，实现近10个季度的首次反弹。
品牌端进展：vivo执行副总裁、首席运营官胡柏山于12月21日在“vivo会客厅”圆桌对谈中表示，基于公司在大模型技术和混合现实技术上的积累，公司会顺势切入人形机器人领域，明年手机行业将恢复增长。胡柏山表示，大模型是人形机器人的大脑，vivo蓝心大模型持续迭代，会让机器人有强大的“思考”能力。其次混合现实（MR）会让机器人有强大的空间感知能力，vivo三年之内，将有MR产品量产上市。而人形机器人的肢体，在整个技术架构上占比20%，vivo可以补齐相应的能力。
1.3.2. PC： 2023Q4 PC出货量同比上升， 2024CES AIPC产品首次大规模亮相
CES 2024大会上，英伟达/AMD/Intel/高通争先发布了多款具有AI技术的硬件和软件，为生成式AI 在端侧的发展提供动力和基础。
英伟达介绍全新 GeForce RTX 40 SUPER GPU，RTX AI 笔记本电脑，生成式AI工具等以提升PC上的生成式AI体验。发布 1）GeForce RTX™ 40 SUPER 系列 GPU，包括 GeForce RTX 4080 SUPER、GeForce RTX 4070 Ti SUPER 和 GeForce RTX 4070 SUPER，它们是 AI PC 的核心，为最新游戏提供超强动力 。2）具有高性能生成式 AI 功能的 GeForce RTX™ SUPER 桌面端 GPU，来自 OEM 合作伙伴的全新 AI 笔记本电脑，及面向开发者和消费者的全新 NVIDIA RTX™ 加速的 AI 应用和工具。3）全球视觉内容缔造者 Getty Images发布由 NVIDIA Picasso 驱动的 iStock，为设计师和企业提供一个文本到图像的生成工具。
AMD首次将专用AI神经处理单元(NPU)引入台式电脑处理器，为从云到边缘到终端用户设备的生成AI提供动力支持。AMD推出了Ryzen 8040系列、Ryzen 8000G系列和Radeon RX 7600 XT处理器新品，处理器性能得到显著提升。其中能够将NPU（嵌入式神经网络处理器）能力提升60%，Ryzen 8000G系列将独立显卡的强大性能与Zen 4 CPU内核以及世界上第一个台式机处理器中的NPU结合，内置Radeon 700M系列显卡，用户可以在没有独立显卡的情况下玩HD画质的下一代游戏。Radeon RX 7600 XT配备16GB内存的显卡，支持大型语言模型，为内容创作者和AI应用提高效率。
英特尔宣布推出第14代台式机堆栈的扩展处理器Lunar Lake，覆盖移动、台式领域，其NPU的性能提高了三倍。新产品Lunar Lake是一款带有人工智能加速器的系统，采用了全新的低功耗架构和设计，NPU的性能提高了三倍。
高通正与微软合作构建下一代PC，X Elite和Co-pilot将为消费者带来人工智能新体验。X Elite拥有笔记本电脑中最快的人工智能引擎，强大的算力支撑大模型在本地设备中运行，助力Windows Copilot AI生态实现。目前已经嵌入40多种不同的大语言模型。
终端品牌方面，联想推出了由 AI 驱动的全系列 40 多款新设备，包括联想 Yoga、ThinkBook、ThinkPad、ThinkCentre 和 Legion 子品牌的全新 AI PC 创新成果，为消费者和企业带来前所未有的个性化计算体验。两款新的概念验证产品、平板电脑、软件应用程序、摩托罗拉人工智能功能、配件等，完善了强大的新技术解决方案组合。
以定位商务机的ThinkBook为例，我们从价格、配置、AI功能角度分析。
1）定价：从1399美元至2199美元不等（传统的联想thinkbook商务系列大概在660-870美元）。
2）AI硬件配置：实现AI的硬件配置上，全部使用Intel酷睿处理器，显著提升AI计算能力。其中ThinkBook 14 i Gen 6+机型搭载英特尔酷睿Ultra 7 H系列处理器，GPU为NVIDIA GeForce RTX 4050显卡，或者可选 ThinkBook Graphics Extension (TGX) Dock，这是一个外部专用 GPU，最多支持 NVIDIA GeForce RTX 桌面 GPU，与英特尔酷睿 Ultra 处理器结合使用，可显着提升 AI 计算能力，帮助用户根据输入文本和图像生成图像，并在需要时获得运行这些AI任务所需的额外电源。
3）AI软件配置：实现AI的软硬配置上，使用了Windows11中的Copilot，定义了近年来最重要的 PC 架构转变之一。Copilot 可以跨许多应用程序工作，通过提供相关答案、启动写作过程等。其中ThinkBook 14 i Gen 6+机型也配备了AI会议管理器，通过系统级优化管理冷却并几乎消除电话会议期间的缓冲和卡顿，提供智能高效的会议体验。ThinkBook 16p Gen 5机型基于人工智能的视频和音频功能可帮助用户更好地协作，增强视频清晰度、背景模糊和智能取景，而智能降噪几乎可以消除不必要的背景干扰。
4）AI功能亮点：其中ThinkBook 13x Gen 4凭借专用的 AI 引擎，预装AI会议管理器，配备AI加速软件，同时使用户能够解锁100多种 AI 体验以提高工作效率。通过四个 Harman/Kardon® 扬声器和四个基于人工智能的 360 度降噪麦克风为用户提供高品质音频。作为一款革命性的创新概念验证产品，通过联想的软硬件算法解决方案等，用户可以定制各种图案的外盖，创造出独特的笔记本外观。
戴尔 XPS 系列高端设备率先推出了全新的XPS 16和XPS 14，在 Windows 11 中内置了AI和Microsoft Copilot，用户可以一键调用AI功能。全新的XPS 产品组合由最新的英特尔酷睿Ultra处理器和NVIDIA GeForce GPU提供支持，内置人工智能加速引擎和NPU，这意味着PC不用仅依赖于CPU和GPU处理问题。
华硕新推出ASUS NUC 14 Pro系列、ZenBook 14、2024专家系列以及华硕TUF Gaming F16，均搭载了AI功能。新系列产品集成了最新的英特尔酷睿Ultra CPU、英特尔酷睿i7 HX处理器和NVIDIA GeForce RTX 4060 GPU，让AI融入硬件、软件和固件的每一层，为用户提供更加智能方便的使用体验。
宏碁2024年的Swift系列产品加码AI PC，具有AI性能的新款游戏笔记本电脑在视觉和听觉方面都提升了用户体验。宏碁的两款新款Swift Go都将配备新的Copilot键，并以缓慢的方式在全年增加人工智能特定的应用程序。此外，宏碁还推出了新款Predator Helios 18游戏笔记本电脑，配备了采用 DLSS 3.5技术的NVIDIA GeForce RTX 40系列GPU和 NVIDIA Advanced Optimus，大幅提升了性能特性和 AI 驱动的图形功能。当与他人在线游戏和看视频时，Acer Purified Voice 2.0的三重麦克风阵列和人工智能降噪技术可以过滤掉不必要的背景声音，Acer Purified View的人工智能网络摄像头解决方案可以确保清晰的视频和图像输出。
PC方面，2023全年出货量为2.47亿台，同比下降12.9%，其中23Q4出货量同比增长3.1%。其中戴尔同比下降8.3%，其他多数厂商均实现同比增长。研究机构Canalys发布数据显示，2023全年出货量同比下滑12.9%，主要为23Q1季度出货量大幅下滑33%所致。其中23Q4 PC市场出货量为6525万，同比增长3.1%，环比下降0.46%。分厂商来看，根据Canalys数据，联想依旧保持领先地位，Q4季度出货1609万台，同比/环比增长3.1%/0.39%， 惠普排行第二，出货1394万台环比增长3.15%，戴尔第三，出货992万台；苹果第四，出货658万台；Acer第五，出货399万台。
AI PC有望助力PC市场，预计出货量将温和复苏。Counterpoint预计，自2020年起计算，AI PC在10年内的年复合增长率将达到50%，并且在2026年主导PC市场，渗透率超过50%。目前英特尔、高通和其它电脑制造商正在与PC OEM厂商合作，开发下一代主流机型，预计2023年年末会有大量新品推出。在此背景下，AI PC将成为下一个风口，极有可能在2024年推动下一波出货量增长。
1.4.面板：1月大尺寸面板价格降幅收窄，看好OLED 供需两端双优化及车载、XR市场空间
行业趋势：复盘本届CES显示面板厂商出展情况，除OLED、Mini/micro led等显示技术的常规迭代外，我们在车载和XR市场看到了显示面板更大的想象空间。
车载显示器的可卷曲化正在成为车载面板发展的重要方向，国内外多家企业布局并取得一定进展。可卷曲显示器的特点是可以最大限度地减少安装空间。具有最小体积的轻型结构是一个关键的竞争优势，将其安装在当前导航所在位置所需的深度仅为 12 厘米。因此，预计车辆的内部设计会发生各种变化。它不仅可以安装在驾驶员座椅周围，还可以安装在 PBV（Purpose Based Mobility）中，屏幕从前后座椅之间的天花板下降，供休闲或家庭乘客使用。如京东方推出柔性OLED，深天马已经成功完成国内首款车载动态弯折OLED屏的技术开发等。
海外显示厂商展示了57英寸Pillar to Pillar (P2P) LCD、15至55吋车用显示器、隐藏式中控人机界面等产品，看好新产品驱动了车上屏幕数量和面积的提升。如LG发布57英寸Pillarto Pillar(P2P)LCD拥有曲率半径为3500R的自然弯曲画面，将其从驾驶席到副驾驶席横穿仪表盘的超大尺寸画面，使得在任何位置下乘客都可以直观地看到各种驾驶状态、互助系统等车辆相关信息、群创提供一系列15至55吋车用显示器，推出全球首创12.3吋隐藏式木纹显示器真实木皮可与车子内饰融为一体，将显示萤幕隐藏在装饰木皮后，提升座舱内饰设计的视觉舒适度、美感与温度；10.3吋透光皮革显示器整合透光皮革、显示器与气氛灯光源，透过皮革仍可正常显示及触控，引领进入车辆隐藏式面板的设计新领域，友达发布隐藏式中控人机界面，可配合座舱饰板呈现不同质感，让显示器与座舱饰板完美融合，在操作功能时才显现，造就座舱设计美学。
XR屏幕的迭代优化成为提升XR设备竞争力的关键，多家厂商正不断提高XR屏幕分辨率以满足消费者对高画质体验的需求。思坦科技发布了全球领先的10000+ PPI Micro-LED屏幕，这是目前全球已发布的最高PPI的Micro-LED屏幕。创维XR发布了PANCAKE 2 MR，这是除了苹果Vision Pro外全球第一款国内第一台单眼4K MR产品，而且双眼可达8K分辨率。Sony发布了一款搭载骁龙XR2+ Gen 2处理器的头显设备，配备了1.3英寸4K OLED屏幕，覆盖96% DCI-P3色域，类似于专业相机的显示效果。
厂商亮点：TCL/天马等继续在其优势的巨幕/护眼技术/小尺寸高刷领域进行产品迭代，关注三星产品AI元素的融入和microled透明屏新技术路线进展。
三星展示全球首款全透明Micro LED显示屏，发布多款智能家电打造AI厨房。据热点科技公众号，目前市面上有OLED材质的透明屏幕，但是OLED面板亮度低，受环境光影响较大，而采用亮度更高的MicroLED，环境光的影响就比较小，因此呈现出的视觉效果则极为震撼。根据外媒 Engadget 的报道，三星展示了三种不同透明度的 MicroLED 显示屏，其中两个采用有色玻璃，另一个采用透明玻璃，拥有无边框设计。这些荧幕厚度亦只有约 1cm，加上由于 micro LED 拥有极高的像素密度，在上面显示的影像均相当清晰。同时在AI方面，三星展示了Ballie机器人的更新版本，产品是一台创意投影仪，为智能家居领域带来了新的可能性，将机器人智能助手的功能与投影技术相融合。有别于过往的OLED透明屏技术，三星发布了microled透明屏，具有更亮更清晰的视觉效果。三星也发布多款智能厨房家电，打造AI厨房，包括AI智能冰箱Bespoke十字门Flex，加入AI Vision Inside技术，能够智能识别食材；灶具方面，三星新款Anyplace电磁炉和滑入式炉灶均配备7英寸LCD屏幕，用户能够在灶具上查看或调整菜谱，可以边看边做。此外，三星也展示了QLEDQ、MicroLED、OLED以及LifeStyle显示器产品线，并宣布引入下一代人工智能处理器来开启人工智能屏幕时代。
TCL发布新一代护眼显示技术，MEGA115英寸显示屏将进入市场。TCL发布了NXT Paper3.0护眼显示技术，能够减弱61%的有害蓝光，有效保护用户视力。大会上，TCL正式预告将在市场上推出更大的115英寸显示产品，将是市场上最大的QD Mini LED屏幕，具备2万以上的区域，亮度更亮，黑度更黑，声音系统配置6.2.2Channel Speaker Systems。
天马推出超高PPI Micro-LED显示屏。天马推出1.63英寸超高PPI主动式Micro-LED显示屏，PPI达到403，色域超过110%NTSC，并可实现超低反射率，具备高清晰，色彩佳，高效能等特色，突破视网膜极限，将人眼对美好画质的向往变为现实。
2023至2024年，OLED面板智能手机渗透率保持上升，集邦咨询预计24年同比增长7 pct。随着OLED面板在手机应用上逐渐增加，OLED面板在智能手机的渗透率不断增加，由2018年的不足30%至2023年达到了48%。而到了2024年，TrendForce集邦咨询预计这一指标将达到55%。12月22日，据OLEDindustry公众号，2024年三星低阶手机将有3000万支弃LCD改采用OLED，为三星首次在低阶手机使用OLED机种的尝试。
尽管2023年OLED NB面板出货仅3.6M，市场渗透率下滑至1.9%，2024后有望稳步提升。群智咨询预计2024年OELB NB面板出货量将会提升至6.9m，渗透率将达到3.6%。随着G8.x OLED IT产线集中2026~2027年量产，OLED NB出货将明显增长，群智咨询预计2026年OLED NB面板出货达16.9M，渗透率提升至8%，2027~2028年OLED NB将迎来高速成长期。
在TV（电视）市场，OLED面板渗透率持续增长，受惠于大型赛事，面板需求将提升。2020年全球电视OLED面板渗透率为1.7%，2021年至2023年持续增长，群智咨询预计全球电视OLED面板渗透率在2023年达到4.1%；高频刷新面板渗透率2020为4.9%，群智咨询预计将稳定增长并在2023年达到10.1%；8K刷新率面板渗透率维持在0.2%，预计到2023年底渗透率不会明显变化。需求方面，据面板厂群创光电表示，面板业明年可望受惠大型运动赛事，带动需求，包括欧洲杯、美洲杯在6月开赛，所需新品出货时间落在3月；另外，7月巴黎奥运也可望带来电视面板需求。因此，至明年下半年，面板行业景气或将明显转佳。
1.5. PCB：主要原材料价格低位，重点关注算力需求拉动和高端PCB国产化
2023年PCB行业整体表现良好。PCB主要原材料价格整体处于低位。环氧树脂和电子级玻纤布价格处于历史低水平。国内PCB上中游上市企业2022年全年及2023前三季度收入和利润业绩低于预期。CCL板块需等待下游需求恢复，表现整体平缓。国内PCB厂商目前进行产能扩张重点布局HDI板、IC封装板等高端领域， 持续跟踪算力为首的强需求拉动以及乐观看待国产化进度。
2. 细分板块跟踪
2.1. 智能手机光学月度出货量跟踪
智能手机光学模组旺季出货量基本恢复至21年水平，行业有望逐步回暖。2021年OPPO、Vivo等安卓厂商备货激进，舜宇手机摄像头模组单月出货量高增长，2021/02单月出货量创新高，2021 Q2增速放缓，受安卓手机整体需求疲软及高端化不足光学降规降配影响，2021Q3/Q4开始承压，2022需求不振&下游去库存出货量持续下行，2023/02同比增速触底，2023/06同比增速转正，7/8/9连续三个月同比增速超过35%，行业呈回暖态势。2021年12月丘钛单月摄像头模组创历史新高，高端（32M以上）摄像头模组出货量持续高增长，2021/11创单月出货量历史新高，同比增速高达75%，22年受安卓需求疲软、行业去库存、手机光学降规降配影响，出货量呈整体下滑趋势，高端出货量承压更为明显，2023高端需求逐步复苏，2023/02同比增速恢复增长，7/8/9月度出货量基本回归2021年水平。
2.2. 主要面板尺寸价格跟踪
12月份小尺寸面板价格总体稳定，智能手机OLED面板价格略有上涨。智能手机面板方面，a-Si LCD和LTPS LCD智能手机面板将保持价格持平为主；ROLED在12月份价格走势趋稳持平，在其他技术别面板相继出现价格上涨的情况下，刚性OLED面板价格近期将寻求上涨时机；由于各大品牌对柔性OLED面板仍保持积极的拉货节奏，供应侧OLED厂商稼动维持在高水位，柔性OLED价格整体维持涨价趋势。Tablet面板价格将继续保持低位运行，短期内价格难以迎来反弹。
IT面板价格在1月份总体继续下降。根据群智咨询预测，Monitor面板方面，1月主流OC预计下滑0.2$， Gaming预计下滑0.5~1$，LCM预计微降0.1$~0.2$。Notebook面板方面，主流TN LCM价格1月保持稳定;IPS FHD和FHD+产品方面，受16:10价格竞争影响，1月14"FHD和15.6'' FHD部分规格小幅下滑0.1~0.2$。受需求转弱及16:10价格竞争影响，1月部分16:9主流规格价格逐步下滑，而16:10产品，主流规格价格维持小幅下滑。高刷新率产品，本月保持稳定。
TV面板价格1月降幅收窄。根据群智咨询预测，TV面板方面，32寸面板12月价格下降2美金，随着二线厂商抄底备货需求逐步释放，预计1月价格止跌回稳；50寸面板品牌库存偏高，预计1月价格维持约2美金的降幅；55寸面板品牌厂商采购需求回落，12月维持约2美金的降幅，预计1月降幅收窄至1美金；大尺寸TV面板头部品牌采购需求保守，12月均价维下降4美金，预计1月降幅收窄至2美金。
2.3. PCB行业近期趋势跟踪
2.3.1. PCB产业链
印制电路板（PCB）制造行业上游主要为铜箔、木浆、玻纤纱、树脂等原材料厂商；中游主要为PCB制造商，其中覆铜板是PCB制造的核心原材料；下游主要为通信，电子，半导体，计算机等领域的公司。
2.3.2 上中游：PCB原材料成本回落，CCL厂商筑底进行时
PCB和CCL主要原材料包括铜箔、环氧树脂和玻纤布。除人工、制造费用外，PCB原材料主要包括覆铜板、铜箔、磷铜球、防焊油墨等。PCB原材料成本中覆铜板占比最高，达到30%。具体来看，覆铜板可以分为厚覆铜板和薄覆铜板两种。厚覆铜版中，铜箔、玻纤布/木浆纸成本均占比约30%，以环氧树脂为代表的合成树脂占比40%。薄覆铜板材料铜箔、合成树脂和玻纤布/木浆纸分别占比50%和25%。
铜箔主要原材料为铜，LME3个月期货价格2023年全年震荡。23年1月下旬到达年中高点（9570美元/吨，2023年1月26号），后全年呈现震荡，截止至24年1月13号LMEE3个月期货价格为8295美元/吨，较24年最高点下跌0.18%。
环氧树脂和电子级玻纤布价格同样处于低位。市场价格2022年7月维持20500元/吨价格高位，随后开始了震荡下降。23年全年华东市场环氧树脂高峰价格为16250元/吨，全年平均价格为14437元/吨，截至24年1月12日环氧树脂价格13433元/吨。2021年12月电子级玻纤布市场价格上涨至近三年的峰值6.10元/米，此后电子级玻纤布市场价格持续下行，截至2023Q3电子级玻纤布市场价格3.65元/米。
PCB上中游A股标的景气度低位。铜价震荡下行，环氧树脂和电子级玻璃纤维布价格处于历史底部水平。受到价格持续下跌影响，铜箔、玻璃纤维布和环氧树脂主要标的2022年全年及2023年前三季度营收和净利润业绩复苏低于预期。覆铜板整体仍处于筑底期，A股主要上市公司收入和盈利仍延续下滑趋势。PCB各板块股价较2023年初普遍下跌，CCL板块需等待下游需求回暖以及新的需求增长点出现带动板块实现有序复苏。
CCL生产商22年去库存化显著，23年前三季度库存有所上升。从库存端看，2022年中国大陆CCL主要厂商库存始终保持低位并不断降低，系行业需求疲软所致，随着PCB下游细分市场进入新一轮成长周期，23Q3金安国纪、南亚新材和华正新材等库存环比提高。
2.3.3. 下游PCB厂商：产销量、库存和扩产情况跟踪
国内PCB主要厂商产销量较为稳定，等待库存量出清后的需求拐点。2022年国内PCB主要厂商产销量较为匹配。销量方面，大部分国内主要厂商销量保持稳定，兴森科技2022年销量增速达到7.27%。产量方面，东山精密增长较快，增长率达到4.99%。从产品面积和产品产值来看，景旺电子产量达到926.97万平方米，鹏鼎控股产量达到271亿元。受到PCB整体行业景气度和客观因素刺激，厂商此前为预防供应链风险导致库存承压，我们认为库存量的逐渐消化将有利于PCB行业回暖。
国内PCB厂商扩产进行时，扩产方向为PCB高密度化和高性能化。全球PCB产能向中国大陆地区转移，大陆地区PCB厂商今年实现快速发展并进行扩产布局。各大厂商扩产计划主要为HDI板、IC 封装基板和高多层板等，符合PCB产业向高密度化、高性能化的发展趋势。
3.本周（1/8~1/12）消费电子行情回顾
本周（1/8~1/12）申万电子行业指数为3348.77，本周（1/8~1/12）跌幅为1.6%，沪深300指数为3,363.75，本周（1/8~1/12）涨幅为2.4%，电子行业整体跑输大盘。本周（1/8~1/12）申万电子行业市盈率为42.24，沪深300市盈率为11.44。
本周（1/8~1/12）美股道琼斯工业平均指数为37,592.98，本周（1/8~1/12）跌幅为0.2%，纳斯达克综合指数为14,972.76，本周（1/8~1/12）涨幅为0.9%。。本周（1/8~1/12）恒生指数为16244.58，本周（1/8~1/12）跌幅为3.0%，本周（1/8~1/12）恒生科技指数为3470.64，本周（1/8~1/12）跌幅为4.6%，本周（1/8~1/12）中国台湾加权指数为17512.83，本周（1/8~1/12）跌幅为0.4%，中国台湾电子行业指数为871.73，本周（1/8~1/12）涨幅为0.3%。
本周（1/8~1/12）消费电子行情跑输主要指数。本周（1/8~1/12）申万消费电子行业指数下降1.94%，同期创业板指数上升0.96%，上证综指下降0.19%，深证综指上升0.54%，中小板指上升0.50%，万得全A上升0.24%。电子行业指数出现下降。在31个子行业中，电子排名第30位。
电子板块细分行业主要呈下降趋势。跌幅最小的元件板块，下跌3.24%。其他电子/光学光电子/电子化学品/电子/消费电子/半导体板块跌幅分别为3.42%/3.46%/4.01%/4.31%/4.75%/4.77%。
本周（1/8~1/12）消费电子板块涨幅前10的个股为：联创光电/格林精密/鸿日达/振邦智能/捷邦科技/传音控股/安克创新/珠城科技/恒铭达/瑞德智能
本周（1/8~1/12）消费电子板块跌幅前10的个股为：泓禧科技/惠威科技/威贸电子/雅葆轩/可川科技/东尼电子/慧为智能/鑫汇科/利通电子/智新电子
4. 本周（1/8~1/12）重要公司公告
【纳思达】公司于1月11日发布了关于2024年股票期权激励计划(草案)。本激励计划授予的激励对象共计不超过2144人，包括公司董事、高级管理人员，公司核心骨干人员，公司董事会认为需要进行激励其他人员。涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行的本公司人民币A股普通股股票，拟授予激励对象股票期权不超过4,048.21万份，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股股票。
【洁美科技】公司于1月11日发布了关于对全资子公司增资并完成注册的公告。本次增资的目的基于公司的战略发展规划以及业务拓展需求，增加对子公司马来西亚洁美的资本投入，用于马来西亚生产基地的产能扩张及对洁美（菲律宾）电子科技股份有限公司的投资。近日，公司接到马来西亚洁美已完成增资（实缴资本）登记的通知，注册资本变更前为2500万林吉特，变更后为6786.635万林吉特。
【中颖电子】公司于1月11日发布了关于2023年度业绩预告的公告。业绩预告期间为2023年1月1日-2023年12月31日，业绩预告的类型是同向下降，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降：41% 至 46%，扣除非经常性损益后的净利润，比上年同期下降：68.18% 至 72.85%
【南大光电】公司于1月10日发布了关于延期回复《关于江苏南大光电材料股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》的公告。公司拟通过发行股份及支付现金的方式向天津南晟壹号企业管理合伙企业（有限合伙）购买其持有的全椒南大光电材料有限公司16.5398%股权，同时定向发行股份募集配套资金，并于2023年11月14日收到深圳证券交易所下发的《审核问询函》。根据深交所的进一步审核意见，公司需对《审核问询函》回复文件进行修改、补充。因进一步修改、补充工作所需时间较长，公司已向深交所申请，自回复期限届满之日起延期回复文件。
【迅捷兴】公司于1月9日发布了关于向特定对象发行A股股票摊薄即期回报与填补措施及相关主体承诺的公告。公司拟向特定对象发行A股股票，为保障中小投资者，公司就本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响进行了认真分析，并提出填补回报的具体措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺。
【立讯精密】公司于1月9日发布了关于公司实际控制人之一，副董事长增持股份计划的进展公告。公司实际控制人之一，副董事长王来胜先生于2024年1月8日-2024年1月9日期间通过深圳证券交易所系统以集中竞价交易方式增持公司股份3,181,037股，占公司总股本的0.044%，增持金额为10,038.83万元（不含手续费）。以上增持资金均来源于王来胜先生个人自有资金。
【芯瑞达】公司于1月9日发布了关于2023年度业绩预告的公告。本次业绩预告的预告期间为2023年1月1日—2023年12月31日，预计的业绩变化方向为同向上升，归属于上市公司股东的净利润同比增长50%-75%，归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益后的净利润同比增长70%-100%。
【广立微】公司于1月12日发布了关于实际控制人部分股份质押的公告，实际控制人郑勇军先生将其所持有本公司的部分股份进行了质押，本次质押数量为500万股，占其所持股份比例为41.52%，占公司总股本比例为2.5%，质权人为浙商银行股份有限公司杭州分行，质押用途为融资担保。
5. 风险提示
消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额。
消费电子需求不及预期风险。预测消费电子需求会增长、但并不排除经济下行导致消费需求降低或者消费降级的风险。
新产品创新力度不及预期风险。预测新产品创新带动需求，但不排除新产品创新力度与并不匹配市场需求和重点导致产品出货量降低的风险。
地缘政治冲突风险。消费电子产业链各环节和材料供应商来自全球各地，不排除地缘政治冲突导致材料紧缺导致产品产量和销量不足的风险。
消费电子产业链外移影响国内厂商份额风险。不排除消费电子产业链因成本和产能向国外迁移导致国内厂商份额降低的风险。
本文源自券商研报精选